9月高通与亚马逊达成合作！定制芯片、光互连技术出击，数据中心业务增长可期

高通与亚马逊达成跨代合作9月8日高通公司宣布与亚马逊达成一项跨多代产品的合作。双方将共同为大规模AI数据中心提供可规模化部署的定制芯片还会围绕AI推理展开合作。此外两家公司将共同开发最高支持1.6T速率的光互连解决方案以及面向未来的下一代相关技术。此前在6月24日投资者日中高通披露在定制ASIC芯片和连接领域收获了超大规模客户。此次公布与亚马逊的合作市场基本认定这个超大规模客户就是亚马逊。高通与亚马逊的合作详情1.业务合作方面-定制ASIC双方共同开发定制化AI推理芯片高通为亚马逊提供定制AI芯片。-高速光互联联合开发速率最高1.6Tbps及更高世代的光学互连产品涉及高通的SerDes串行收发器和光DSP技术。-软件协同高通将Amazon Bedrock EDA应用于自身工作负载压缩芯片设计周期实现双向协同。2.股权绑定机制方面参考此前Marvell的方式高通本次提供了“认股权证”。公司授予2500万股高通股票认股权证行权价161.26美元/股即亚马逊有权以该价格购买对应价值40亿美元至2036年9月3日到期。和Marvell给谷歌的方案类似亚马逊在本方案中也可选择“无现金行权”的方式认股权证采取分批归属的方式采购上限是600亿美元。分批归属与亚马逊对Marvell的采购情况挂钩采购内容主要涉及高通服务器芯片和技术等的相关收入。高通的数据中心战略布局在AI市场火热发展的背景下高通公司已把数据中心放在增量收入的首位。公司将数据中心业务主要规划为四块针对单一客户的定制ASIC、对普通客户的标准化AI加速器、服务器CPU、连接光DSP/SerDes目标是打造全套的数据中心算力方案。为实现这些业务规划公司先是收购了两家公司以获得定制ASIC、光DSP/SerDes和服务器CPU三个能力而真正自研孵化的只有AI推理加速器。目前在AI收入方面除收购公司自带的营收外公司本身孵化的推理加速器只有客户和订单还没有收入。从客户情况来看公司目前4个板块的客户基本都是CSP厂商。公司管理层曾在财报后透露“定制ASIC有2个大规模客户、连接类产品也获得了首家大规模客户”。结合本次合作市场推测亚马逊就是这里提到的客户这也是公司首次宣布与亚马逊在数据中心领域的合作。1.连接类产品在数据中心领域连接类产品是最快能贡献收入的一项。收购的Alphawave本身有能力生产SerDes IP、800G光DSP等相关产品后续的1.6T产品也有望在2026 - 2027年间推出。2.定制ASIC业务该业务基于收购Alphawave Semi获得预计将在2027财年第一季度开始推出定制ASIC产品这也是和亚马逊本次签订协议的重点之一。从立项/签约到确认收入的时间不到1年来看率先出货的大概率是定制ASIC的周边芯片大概率是I/O die、SerDes chiplet、retimer、网络周边硅等。考虑到全定制ASIC至少需要2年左右时间这部分的量产出货至少要等到2028年及之后。3.AI加速器和服务器CPU公司对这两块业务此前已明确大客户分别是微软和Meta。这里AI加速器更像是标准品预计下一款HBC/AI250将在2027年中商用采样。来自于收购的Nuvia的服务器CPUC1000预计将在2028年下半年量产。相比于传统的手机业务公司认为这4个板块构成的数据中心蓝图至2029年将达到1万亿美元的潜在市场机会TAM这也是公司接下来最主要的发展方向。在数据中心领域通过一系列收购高通公司从原本的零AI收入变为有连接类产品在量产出货。其余的收入贡献基本都在明年及之后但公司还是给出了高成长的展望。公司预计数据中心收入将从2027财年的50亿美元增长至2029财年的150亿美元复合增速73%。当前公司已经分别与头部四大CSP大厂中的三家微软、Meta、亚马逊签了合作意向尤其是这份与亚马逊协议的公布更会增加市场对公司数据中心指引的信心。这次合作的多方影响1.对亚马逊的影响亚马逊目前的Trainium由公司收购过来的自研芯片工作室Annapurna内部主导、Marvell和Alchip做设计伙伴。引入高通后亚马逊的芯片供应链将形成“多方博弈”的局面Annapurna2015年收购架构owner主导工作进度和安排AlchipTrainium3/4 MarvellTrainium、光DSP、NIC/存储控制器 高通新入相当于三个外包方。AWS去年把Trainium3从Marvell切给Alchip今年再引入高通这是“让设计伙伴互相竞争”的打法。在压价的同时也体现了公司在产业链中的地位。亚马逊本身就要采购数据中心芯片“引入高通”在分散化供应链的同时还能享受到高通提供的“认股权证”对亚马逊而言是一项福利。2.对竞争对手的影响-ALAB是此次事件中受影响的一方主要原因是高通收购的Alphawave的产品线与ALAB最为相近。Alphawave的核心是SerDes IP、PAM4/光DSP芯片、封装内部小芯片之间的UCIe连接子系统、连接端口小芯片整体方案更偏IP服务和互联芯片中子模块小芯片的交付。而ALAB做的是类似拿来即用的成品系封装好的芯片和整体功能模块比如PCIe retimer芯片是SerDes IP封装成芯片产品Taurus是智能线缆模块SCMScorpio产品系列是Scale - up和CPU与其他设备之间的PCIe交换芯片。ALAB的产品方案既卖给英伟达也卖给市面上其他XPU方案提供商。如果高通给AWS的是交钥匙方案——成品芯片 SerDes IP 光芯片 制造服务打包在一起那么本来属于ALAB的订单和客户可能会被高通抢占。-Marvell市场首先会想到“丢单影响”亚马逊此前将Trainium3/4分单给了AlchipMarvell只剩下Trainium存量产品部分、NIC/存储控制器、以及光DSP。值得注意的是高通收购的Alphawave本身有量产光DSP的能力1.6T产品在2026 - 2027年量产出货现在也拿到了AWS的合作。从直观感受上对Marvell不太有利但这更多是情绪上的影响定制互联产品还需要时间同时单纯DSP第三方卖家中市场竞争本身比较激烈。-Alchip短期风险不大中长期风险不小。Alchip主要拿到了亚马逊Trainium3/4的订单高通短期内主要提供定制ASIC配套芯片和连接类产品全定制ASIC产品需要在2028年及之后。当前Alchip供应的Trainium处于放量阶段短期内影响不大但中长期影响不小。3.对高通的影响当前高通的业绩仍集中在手机等传统领域公司迫切希望转型至数据中心等高景气领域。高通陆续收购了Nuvia、Alphawave从而打造了公司在数据中心领域定制ASIC、连接、AI加速器和服务器CPU四个板块。当前处于起步阶段高通必然要采取“送福利”的方式才能获得大厂的“订单”这也是市场“抢占”的主流方式本次亚马逊的协议也参考了“Marvell的做法”。此前高通宣布进军数据中心领域公司股价一度上涨至250美元以上。之后即便公司管理层给出了2027 - 2029财年的数据中心收入指引但公司股价依然回落至150 - 160美元附近。毕竟公司的数据中心业务还没有明显的收入贡献市场对公司数据中心业务存在疑虑。本次公司宣布与亚马逊的协议包含采购允诺无疑会增加公司数据中心业务增长的“确定性”。综合来看数据中心业务的市场信心有所修复但是要继续往上突破还是要看到更多的大厂订单、公司交付而不只是当前的产品合作开发和股权搭售。