小小戒指撑起千亿 IPO！Oura 冲刺，智能戒指混战谁能突围？
【千亿 IPO 来袭】一枚小小戒指即将撑起千亿 IPO。据悉全球智能戒指企业 Oura Health Oy 已向美国证券交易委员会秘密提交 S - 1 文件与部分现有股东拟合计募集至多 30 亿美元上市估值有望超过 160 亿美元。这将缔造史上最大戒指 IPO。【从芬兰小公司到全球爆火】很难想象这枚如今被名人争相佩戴的智能戒指最初来自一家连工资都发不起的芬兰小公司。2013 年Oura 诞生于北极圈边缘的奥卢创业早期曾因现金流紧张而发不出工资。但如今Oura Ring 出现在 C 罗、扎克伯格、谷爱凌等人的手上凭借着健康监测的概念火爆全球。Oura Ring 售价 2500 元起一枚智能戒指卖爆全球。故事要从芬兰北部的奥卢说起。奥卢只有 20 多万人早年以木焦油和鲑鱼闻名。这里靠近北极圈漫长冬季里日照稀少。上世纪 70 年代诺基亚在这里布局后奥卢逐渐成长为芬兰重要的通信和电子产业中心也聚集了大量工程师和技术人才。Oura 就诞生在这里。2013 年Petteri Lahtela、Kari Kivelä 和 Markku Koskela 创立 Oura创始团队此前拥有 Polar、诺基亚等公司的产品、工程及研发经历。他们最初关注的是人在睡着之后身体究竟有没有恢复过来。团队认为白天的工作、运动和精神压力都会在身体里留下痕迹夜晚则是一段相对稳定的观察窗口。心率、心率变异性、体温和呼吸频率在睡眠中持续变化如果能够长期记录或许可以帮助每个人找到属于自己的身体基线。这种对平衡和休息的重视来自芬兰漫长的冬季以及当地人与自然相处的生活方式。但把健康监测装进一枚戒指并没有想象中浪漫。Oura 后来回忆创业早期公司现金紧张工资一度需要延期发放一些员工甚至依靠个人信用卡渡日。【产品崛起之路】2015 年 3 月团队终于带着第一代产品来到旧金山 Launch Festival。台上Petteri Lahtela 抛出了一个问题人们都知道手机还剩多少电却未必知道自己的身体还剩多少“电”。几个月后Oura 登上 Kickstarter。原定 10 万美元的众筹目标在 15 小时内完成最终吸引 2383 名支持者筹得约 65 万美元。对于一家远离硅谷的芬兰创业公司而言这是产品第一次真正越过北欧找到一群愿意为它提前付款的用户。真正把 Oura 推到大众面前的是一张照片。2018 年哈里王子被拍到佩戴 Oura Ring。王室带货引来媒体蜂拥公司销量一度增长十倍。此后《老友记》瑞秋扮演者 Jennifer Aniston 在脱口秀上大谈自己对这枚戒指“上瘾”C 罗、扎克伯格、谷爱凌等名人也被发现佩戴该戒指。2020 年疫情又给了 Oura 一次意外的破圈机会。加州大学旧金山分校将其用于 TemPredict 研究全球超过 6.5 万人参与NBA 在奥兰多复赛期间Oura Ring 被用于预测运动员新冠病毒感染。此后Oura 开始加快从睡眠追踪器向健康平台迁移压力、心脏健康、女性生理周期、备孕和代谢健康等功能陆续加入。Oura 还引入会员订阅模式在硬件销售之外形成持续的软件服务收入。截至 2025 年 9 月Oura 累计销量超过 550 万枚其中一半以上是在此前一年售出的。2026 年 5 月公司又发布体积进一步缩小的 Oura Ring 5售价 399 美元起约合人民币 2600 元用户若要持续获得完整健康分析还需支付每月 5.99 美元或每年 69.99 美元的会员费。【知名投资人云集】2015 年Oura 在芬兰奥卢完成 230 万美元种子轮融资领投方是赫尔辛基本土基金 Lifeline Ventures。Lifeline 的创始合伙人 Timo Ahopelto 后来将这笔投资形容为“pre - PowerPoint”——他们下注时Oura 甚至还没有一款原型产品可以用 PPT 来展示。若想把生意做向全球只靠芬兰的钱还不够。2016 年Oura 完成 500 万欧元 A 轮融资其 75%的股权融资来自美国投资者。也正是在这一阶段原本供职于纽约对冲基金的 Harpreet Singh Rai 以个人身份投资 Oura随后从投资人走进公司管理层。Rai 与 Oura 的相遇颇具戏剧性。2016 年Rai 和女友在纽约一家 Whole Foods 偶遇一名穿着 Oura 文化衫的男子女友上前攀谈才发现对方正是 Oura 联合创始人 Kari Kivelä。Rai 随后向 Oura 投资 100 万美元2017 年加入公司出任总裁并于 2018 年成为 CEO。Rai 履新后Oura 开始打开硅谷名人圈的钱包。2018 年 12 月Michael Dell 的家族办公室 MSD Capital 领投 Oura 一笔约 500 万美元融资参与者二十余名。演员 Will Smith 通过 Dreamers Fund 出手篮球明星 Shaquille O’Neal、YouTube 联合创始人 Steve Chen、Twitch 联合创始人 Kevin Lin 也出现在名单里。Rai 透露吸引这些名人的秘诀很简单“They were fans!”名人效应很快滚进了此后的融资。2024 年 12 月两名分量十足的新股东登场。Oura 完成 2 亿美元 D 轮融资富达投资和连续血糖监测企业 Dexcom 参与投资公司估值升至 52 亿美元较 2022 年约翻一倍。Dexcom 与 Oura 双方同时宣布打通血糖监测数据与 Oura 记录的睡眠、压力和活动数据。2025 年 10 月富达继续领投 Oura 超过 9 亿美元的新一轮融资ICONIQ、Whale Rock 和 Atreides 等机构参与公司估值达到约 110 亿美元累计融资约 15 亿美元。这笔融资也被称为芬兰企业史上规模最大的创业融资。与此前名人云集的投资者名单相比Oura 近几轮融资的主角已经变成大型资管机构和产业投资者。钱越来越多地来自美国Oura 也离华尔街越来越近。2026 年 2 月Oura 宣布将母公司注册地从芬兰迁往美国特拉华州。5 月Oura 向美国证券交易委员会秘密提交 S - 1 文件正式启动 IPO 程序。据彭博报道Oura 与部分现有股东拟通过 IPO 合计募集至多 30 亿美元上市估值可能超过 160 亿美元最快于 2026 年 9 月完成发行。若按最新披露的 IPO 计划推进Oura 有望超越 Peloton成为近年来规模最大的消费级可穿戴设备 IPO。【智能戒指混战】Oura 冲刺 IPO 的底气来自一个正在急剧膨胀的市场。IDC 在 2026 年 7 月预计全球智能戒指当年出货量将达到 490 万枚。这个市场高度集中。Omdia 数据显示2025 上半年Oura 占据全球智能戒指出货量的 74%Ultrahuman 和三星分别占 9%来自深圳的 RingConn 占 5%。其余市场由 Circular、Noise、boAt、Zepp 等品牌占领。换言之这场指尖争夺战看起来热闹真正形成规模出货的玩家依然不多。巨头也闻风而来。2024 年 7 月三星正式发布 Galaxy Ring并将其接入 Samsung Health 和 Galaxy AI且不收取订阅费。这几乎是冲着 Oura“硬件会员”的模式而来。苹果虽然按兵不动但多年来持续申请智能戒指相关专利方向从健康监测到跨设备手势控制。真正让同行胆寒的是 Oura 的专利大棒。2024 年Oura 向美国国际贸易委员会ITC发起 337 调查RingConn、Ultrahuman 和法国品牌 Circular 一同被列为被告。次年ITC 终裁落地对 Ultrahuman 和 RingConn 发出禁令。Circular 与 RingConn 先后和解、支付专利授权费。2025 年底Oura 的诉讼名单上又添了三星、华米、锐步和印度品牌 Noise。中国市场也在寻找自己的 Oura。2021 年上海交通大学教授王国兴与人工智能专家吴昊在深圳创立 RingConn祥峰投资、西湖创新投资等机构是早期投资方。与 Oura 不同RingConn 不收取订阅费以此争夺不愿持续付费的用户。追觅杀了进来。2025 年追觅推出的 Dreame Ring 售价 2599 元。2026 年它成为首款登陆央视春晚的智能戒指还曾与易烊千玺、胡先煦、刘惜君等明星同台亮相撒贝宁亲测并戏称其为新一代“指环王”。此外华为、小米、OPPO 等大厂不断扩张可穿戴设备版图。近几个月原子埃尔、弦指科技、邮爱他科技、新核创新等一批年轻初创公司接连拿到融资。但更多从业者感受到的是寒意中国供应链已经先卷红了眼。《经济观察报》报道半年内国内涌现出超过 200 个智能戒指品牌东莞工厂单枚戒指的加工利润已被卷到 5 毛至 1 元而 2022 年成品出厂价还能维持在 180 元以上。深圳华强北更是把“快”做到了极致下单后 20 天就能交付成品。有工厂主断言“如果苹果不上这个品类是没有前途的。”戒指结构和通用传感器相对容易获得但长期积累的健康数据、算法、临床验证、品牌信任和商业模式更难复制。2026 年 5 月Oura 称其付费会员数有望在当季超过 500 万过去两年的会员规模增长超过四倍。它用了十余年才从睡眠追踪硬件成长为拥有持续订阅收入的健康平台。何况这条路还伴随着风险。8 月 20 日一项拟议集体诉讼在旧金山提交原告指控 Oura 夸大睡眠分期准确性。Oura 也明确表示其戒指不是用于诊断、治疗或预防疾病的医疗器械。这也是整个健康可穿戴行业要面对的考验公司讲出的健康故事越大需要承担的验证成本和用户预期也越重。一场指尖硬件淘汰赛才刚刚开始。这场智能戒指混战谁能笑到最后呢