小白金融第一课：上证指数

文章目录1.上证指数的由来与作用2.上证指数的计算公式3.指数修正4.小结参考文献谈论股市时经常碰到上证指数这个概念它到底是什么意思呢如何计算出来的以及作用是什么呢我想很多金融小白和我一样第一次碰到时一头雾水。网上的文章说的可能并不是那么清晰直白这里就结合官方资料对上证指数做个介绍毕竟最可信的资料还是官方资料。1.上证指数的由来与作用​上证指数全名上证综合指数SSE Composite Index是​上海证券交易所建立的上证系列指数之一也是最出名的一个指数代码 000001。上证系列指数还有一些其他分类指数以表示不同类型股票的大盘涨跌情况比如​股指数反映A股走势​股指数反映B股走势等这里不详细展开大家先知道有其他指数的存在。上海证券交易所于1990年11月26日成立初是没有上证指数的在上海证券交易所成立的第二年1991年7月15日才诞生了上证指数。为什么要搞个上证指数呢因为大家想知道股市的整体走势大盘是上涨还是下跌股市是牛市还是熊市。上证指数在涨那么说明股市整体在涨反之在跌上证指数的作用就是这个。2.上证指数的计算公式上证指数的计算公式到底是什么大盘2000点、3000点这个点数是怎么计算出来的呢对喜欢刨根究底好学的股民来说想必非常想知道。官方文件最为准确可信我们看下上海证券交易所给出的定义。从上面的文件可以看出上证指数的样本空间是所有在上交所上市的股票和红筹企业发行的存托凭证但不包括ST、*ST股票。上证指数的计算公式非常简洁另外也可以看出样本股是动态调整的不是一入选就一直是样本股。公式中“报告期样本总市值”这个比较好理解即选取的样本股的市值总和。比较难理解的是“除数”这个“除数”在另外单独的一个文件中进行说明我们从上海证券交易所官网找到了除数的相关说明。其中除数指的是基期股票市价总值基期就是找一个参照时间点用报告期也就是当前样本股总市值除以参照点样本股总市值再乘以一个基点公式中的 100 就是基点就能反应大盘股市的涨跌走势因为股价上涨分母上涨分子不变指数也就随之上涨那么反过来我们通过指数的上涨还是下降就能推断出股市的整体走势是上涨还是下跌。这里引用上交所官网给出的《股票指数计算与维护细则》中的例子来说明上证指数的计算过程。假定选择三个股票作为样本股计算指数以基日股票调整市值为基值基点指数定为 1000 点那么基日指数计算结果如下基日指数定为 1000 点这个不用计算我们也知道因为基日股票市值并没有发生变化所以基日指数就是人为定义的基点。不过上图中有几个概念需要注意一下一是自由流通股本这个意思是说一支股票的所有股本可能有一部分是不流通的就是不能在股市中被买卖流通所以就需要根据自由流通的股本比例来得到一个加权比例二者有一个映射关系获取加权比例后我们就可以得知正真有效的被计入指数计算中的股本数量即调整股本数。由调整股本数再乘以股价得到调整市值这个调整市值才是被用在指数计算中的股票市值。基日的次日我们姑且称为第一日股市收盘价相对于开盘价发生了变化这个时候我们再根据上面的公式来计算指数。得到了一个低于基点 1000 的指数说明股市大盘在下跌。细看的话上面例子中 A 股和 B 股的股价在上涨但是因为 C 股市值占教大比例它下跌了进而导致了大盘的下跌。3.指数修正实际上随着时间的推移股市中会有新的股票上市和旧的股票退市以及对不合规股票的风险警从样本股剔除等为了不让这些股票的加入和推出而影响指数会有一个指数修正。上证指数系列均采用“除数修正法”即需要得到一个新的“除数”以维持指数的不变。前面说了除数就是基期股票市价总值那么我们需要通过计算得到一个新的修正后的基期股票总市值。 其公式为由此公式得出新除数并据此计算以后的指数即新基期样本股总市值。修正后的基期股票市价总值修正前的报告期股票市价总值新增或者减少的股票市价总值×修正前的基期股票市价总值÷修正前的报告期股票市价总值。以该修正后的基期股票市价总值作为以后指数计算的基期股票市价总值。什么情况下会触发指数修正呢《股票指数计算与维护细则》有详细说明摘抄如下1样本公司发生可能影响股票价格变动的公司事件时。a 除息凡有样本股除息分红派息指数不予修正任其自 然回落全收益指数、净收益指数在样本股除息日前按照除 息参考价予以修正b除权凡有样本股送股、配股、拆股或缩股时在样本股的除权基准日前修正指数按照新的股本与价格计算样本股调整市值 修正后调整市值 除权报价 × 除权后的调整股本数 修正前调整市值不含除权股票。2样本公司发生引起股本变动的其他公司事件时。a当样本股股本发生由其他公司事件如增发、债转股、期权 行权等引起的总股本变动累计达到或超过 5%时对其进行临时调整在样本股的股本变动日前修正指数。 修正后调整市值 收盘价 × 变动后的调整股本数b当样本股股本发生由其他公司事件引起的总股本变动累计不及 5%时对其进行定期调整在定期调整生效日前修正指数。3样本股调整。当指数样本股定期调整或临时调整生效时在调整生效日前修正指数。总结为一句话只要不是因为市场带来的正常的样本股市值变化都需要进行修正。4.小结除了上证指数还有一些非常出名的指数我相信不管是股市小白还是老司机都会有所耳闻比如国内的除了上证指数还有​深圳证券交易所成份股价指数简称深证成指。美股的三大指数道琼斯指数、纳斯达克指数、标准普尔500指数。港股的恒生指数和日本的日经指数等。这些指数虽然在计算细节上会有所不同但是整体上大同小异并且都有一个相同的初衷就是成为股市的风向标和晴雨表。参考文献重点指数及样本表现 | 上海证券交易所上证综合指数 000001 | ​上海证券交易所上证指数究竟是如何计算出来的| 知乎