极智嘉2590.HK上市后最大的解禁减持悬念最终以一种“一步到位”的方式画上句号。天眼查APP 显示极智嘉是一家专注于智能物流 机器人 解决方案的科技企业。公司致力于通过先进的 机器人 和人工智能技术为全球各行业客户提供高效、柔性、可靠的智慧物流解决方案。随着早期财务投资人华平投资一次性完成大宗交易出清持股降至5%以下的区间市场普遍认为前期压制极智嘉股价的减持压力已充分兑现公司正式步入“利空出尽、轻装上阵”的新阶段。减持压力一次性出清7月27日极智嘉公告称公司第一大机构股东、华平投资旗下Marcasite Gem Holdings Limited通过三笔场外大宗交易合计出售8860.5万股持股比例由约13.43%降至4.78%与此同时陈和江公开信息显示现任上海华平私募基金管理有限公司执行董事辞任极智嘉非执行董事。多名市场分析人士指出前期困扰极智嘉的股价压制因素正是来自大股东解禁后的减持预期。而此次减持以场外大宗方式集中完成意味着最大的不确定性已被一次性“砸实”并完全兑现。减持后该股东持股已降至5%以下其所余股份实质上进入沉淀区间不会再对二级市场形成持续的减持压力。可以说减持的担忧阶段已经过去公司得以就此轻装上阵。值得关注的是本次减持方仅为陪伴公司近十年的早期财务投资人而非控股股东或产业战略方。华平投资自2017年B1轮入股此次减持更多是基于基金存续周期的有序退出并且以“一步到位”的方式完成未给市场留下任何“分批连减”的悬念。此前极智嘉多家重要股东已明确表态长期持有继续看好企业后续发展。祥峰投资表示“极智嘉2025年实现了经调整口径下的盈利转正经营现金流也同步回正这在当前港股机器人板块里并不多见。极智嘉在AMR领域做到连续七年全球第一客户粘性和单客户价值都在持续提升且已经率先验证了盈利模型。这种‘好赛道龙头位能赚钱’的组合是资本市场稀缺配置标的。随着规模效应继续释放未来有望进入利润加速释放的阶段。”鸿为资本认为“极智嘉在具身智能方向的场景落地路径清晰。公司的智能AMR机器人已在仓储领域深耕多年而仓储场景正是具身智能率先验证的试验田。多年积累的机器人运营数据、对场景的深层理解以及解决方案的持续打磨有望助力公司较快将具身智能产品转化为有效工业订单。叠加公司在全球市场的深度布局我们看好其在具身智能产业化浪潮中兑现业绩的可能性。”基本面向好支撑长期价值如果说减持出清扫除了短期扰动那么极智嘉在具身智能领域的纵深布局则为长期价值提供了扎实的基本面支撑。极智嘉在2026世界人工智能大会WAIC上首次亮相人形机器人Gino 1并正式揭晓“一核双引擎”通用具身智能布局。此外公司同时发布面向长程复杂任务的统一具身智能框架——Gravity并率先推出其核心模块Gravity 4D具身模型。在业内看来这是一次从“预测画面”到“预判物理”的范式级跃迁。正是凭借Gravity 4D具身模型的加持极智嘉的具身智能成为WAIC全场唯一兼具泛化与效率的机器人方案展现出从“单项冠军”向“具身智能解决方案专家”迈进的清晰路径。然而这样一家主业稳居全球第一、且率先兑现盈利拐点、并在具身智能前沿实现突破的企业当前估值却被市场显著低估。德银此前发布研报指出极智嘉现价相当于2026年预测市销率P/S不到4倍是香港股市中估值最吸引的机器人公司之一而大多数机器人同业的估值在13倍甚至更高。按14位分析师平均目标价33.07港元计算相较于当前约9.26港元的股价存在约257%的估值修复空间。减持压力一次出清具身智能打开成长天花板盈利模型率先验证——当三重逻辑逐步被市场认知极智嘉的价值重估或许才刚刚开始。
